必发bf88官网唯一首页

粮油网 | 农资网 | 水产网 | 畜牧网 | 乳业网 | 木材纤维网 | 食品网 | 农业期货网 | 艾农邦农业食品投融资平台
您当前的位置: 首页 > 粮油网 > 粮油信息 > 菜油 > 正文

菜油的“独自狂欢”能走多远?

2019-03-13 17:17:08  艾格农业数据库(Cnagri Database)   点击: 请关注艾格农业微信公众号,获取更多精彩文章
分享到:

  中加关系主导了近期油脂油料市场的走势,自华为CFO孟晚舟在加拿大被捕后,中加关系就陷入紧张局势,年前就时有加菜籽进口审批加严,通关变慢,菜籽卸货不允许压榨的传言。上周农业部拒绝加菜油进口转基因证书的申请,引发市场对国内将限制菜籽产品进口以报复加拿大的担忧,成为压死骆驼的最后一根稻草,引爆了本轮菜油的飙涨行情。

  本周菜油继续冲高,加拿大推进对孟晚舟的引渡程序,中加紧张情绪进一步升温。此外,加拿大菜籽出口商Richardson International Ltd被取消对华出口资质,虽不确定是否因出口的菜籽品质出问题,但在这种敏感的时间节点,市场担忧情绪必然增长。周三该消息再度遭遇市场爆炒,虽出口注册企业名单早在3月1日就在海关总署网站发出,前几日已有流传,但周一路透中文的报道令更多投资者知晓,投机资金涌入继续推高菜油。

  当前菜籽压榨利润及菜油进口利润已极其丰厚,盘面榨利超过五六百元/吨,菜油进口套盘利润亦升至五百多元/吨高位,但进口流程不畅,企业担忧政策风险,买船十分谨慎,丰厚利润未能有效驱动供应的增长。当前菜油库存虽较充裕,但企业在后市不确定性增加的情况下,暂停报价及提价惜售现象增多,套保意愿亦不强烈,令菜油在情绪及资金的推动下脱离基本面运行。

  孟晚舟出席周三晚间的引渡听证会,双方律师达成延长听证会至5月8日的协议。短期中加关系略有缓和,对短线菜油继续炒作有所抑制,今日在豆、棕油拖累下有所回调,但在外交部昨日对暂停进口加菜籽作出回应后,今日海关总署发出对加菜籽加严检验检疫的公告,预计在国内进口政策松动之前,短线菜油亦难大跌,继续关注后期相关政策指引。

  虽短线难大跌,但我们认为菜油的狂欢并非没有约束,在连续几日的盘面大涨之下,近期进口商已开始询价欧盟、乌克兰及俄罗斯等国的菜油,传言昨日有进口商采购乌克兰菜油,但具体细节不明。根据我们获得的最新报价,俄罗斯非转基因菜油CNF报价为4月887美元/吨、5月868美元/吨,欧盟非转基因菜油CNF报价为7月862美元/吨、8-10月878美元/吨。按照10%增值税,9%关税,人民币汇率6.7测算,进口成本约在6900-7200元/吨附近,甚至能给出对09月合约的套盘利润。若菜油盘面进一步走高,恐后期别国的非转菜油进口将增加,而鉴于非转基因菜油价格对转基因菜油价格应有升水,盘面上涨空间将受到限制。关注冲高单边试空菜油及59价差套利的机会。

  相比于狂欢的菜油,豆油及棕榈油市场运行更为理性,鉴于棕榈油、豆油及大豆的进口并没有遭遇政策阻碍。进入3月产地棕榈油即将进入季节性增产周期,SPPOMA称马棕3月1-5日产量环比增长51.29%,虽全月实际增幅需打折扣,但亦能从中窥得一二。良好产情令产地卖货压力增长,近期产地报价回落,叠加近几日连棕随菜油上涨,进口利润改善,企业买船及套保意愿增长,对其价格涨幅形成限制。豆油方面,春节后即出现出库缓慢、成交萎靡的情况,近期盘面随菜油上涨后更是少人问津,油厂出不动现货,套盘意愿增长亦压制豆油涨势,预计短线豆油、棕榈油仍有回落空间,前期空单可继续持有,反弹可尝试逢高沽空,但相对来看,豆油情况仍较棕榈油好。 

  近期部分油厂因豆粕胀库而停机或放缓压榨,豆油去库存趋势未变,而棕榈油则面临着产地库存向国内转移的压力。近期05豆棕价差一度逼近1200,较上周继续增长,虽昨夜豆油跌幅扩大令豆棕价差略有走缩,但前期多单仍可依托盈利持有,逢低可继续介入。因菜油占国内油脂供应的比例并不高,其对整体油脂走势并无主导性的作用,在当前油脂需求低迷,进口利润良好,短期库存趋增的情况下,行情的中坚力量豆油、棕榈油上涨乏力,菜油难以有效引领油脂摆脱整体低迷的行情,菜油的炒作演变成菜油的独自狂欢,菜棕、菜豆价差快速扩大。05菜棕油价差从上周五的2166拉涨至近2500,05菜豆油价差从上周五的1026快速升至1300上方,若中加紧张情绪升温,或豆、棕油基本面疲弱再显,恐仍有继续上涨的空间,但仍需关注政策风险。

艾格农业报告:数十种常规报告,上百份专项报告,帮助您了解农业产业,预测价格趋势。
详细常规报告请点击: http://product.joesgarg.com/chanpin.html
详细专项报告请点击: http://product.joesgarg.com/baogao.html
免责声明: 本网内容部分来源于互联网转载,所述内容观点、版权及图片内容与艾格农业无关,如其他问题,我们会第一时间积极配合并协助删除处理!
本文标签: [db:关键字]

客户服务

联系人:王晨
电 话:8610 64402118-822
传 真:8610 64402039
Email:chen.wang@boabc.com
 
农业报告
 
农业报告